机房防雷接地工程设计方案

  考虑外部环境改变及下流客户网络安全预算削减等方面影响，咱们下调2025-2026年归母净利润猜测为1.96、3.21亿元（前值为7.71、10.38亿元），新增2027年猜测为4.24亿元，EPS分别为0.16、0.26、0.35元/股，当时股价对应PE为96.5、59.1、44.7倍，考虑公司与移动的协作逐渐深化，协同效应杰出，保持“买入”评级。

  （1）2024年全年公司完成运营收入33.15亿元，同比下滑26.44%；完成归母净利润-2.26亿元，扣非归母净利润-1.32亿元。公司归纳毛利率为58.77%，同比提高1.01个百分点。

  （2）2024年公司出售回款添加至36.92亿元，应收账款账面价值较年初会下降。此外，公司现金储藏充分，奠定了公司未来健康发展的坚实基础。

  （3）2025年Q1公司估计完成运营收入6.0-6.8亿元，2024年同期为9.23亿元；估计完成归母净利润110-165万元，同比扭亏为盈；估计完成扣非归母净利润-5600至-4800万元。一方面，公司运营质量提高，毛利率估计提高8个百分点，三费估计下降15%。另一方面，公司自动办理非经常性损益的动摇，取得明显报答。

  公司精准锚定AI大模型驱动的安全工业新赛道，凭仗公司在AI+安全范畴的技能强投入，积储势能，以周为周期完成产品迭代闭环，在大模型安全事务构建中抢占战略先机。公司安全智能体和安全产品矩阵敏捷接入国内抢先的突破性AI大模型，产品才能逐渐提高。一起，公司大模型安全产品已经在医疗、公安等高灵敏场景完成标杆项目落地，成功将技能先发优势转化为职业演示效应。

  证券之星估值剖析提示启明星斗盈余才能平平，未来营收成长性一般。归纳基本面各维度看，股价合理。更多

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